家居建材赛道掀起新一轮上市热潮“战国时代”即将来临
有人说，做生意的都有两个梦想。一个是拥有邮政编码，这个很好实现；另一个是拥有资本市场的交易代码，这个获得并且守住，都不是件容易的事儿。
目前家居建材行业正行走在这条“长征”路上。继2018年~2019年的低潮期后，2020年有20多家泛家居企业成功上市，2021年截至目前已经有包括箭牌家居、书香门地、慕思寝具、森鹰窗业、王力安防、雨中情、欧瑞博、通用电梯等40多家泛家居企业递表，涵盖门窗、卫浴、陶瓷、防水、锁具、电梯、地板、软体家具等多个细分行业。
其中，排队上市的企业中，大部分是老牌家居企业，有长久的产业积累。有业内人士分析，这波上市潮背后是规模的竞速，争夺未来生存权。
据中国房地产报记者不完全统计，目前几十个家居建材细分行业中，前十强的公司，大多都已上市，或者正在筹备上市的路上。有些品类中，甚至出现了十家以上的上市公司。
不过截至目前，A股家居建材行业尚没有出现营收超300亿元的大公司。目前行业龙头企业东方雨虹2020年营收217亿元，北新建材2020年营收168亿元，欧派家居147亿元。
行业观察者认为，对于家居行业四万亿的市场规模，未来五年行业将加速形成头部矩阵，一旦出现300亿规模以上的企业，资本优势、规模优势、品牌优势、研发优势、系统（组织管理）优势将充分呈现。未来家居建材行业将出现二极形态，大量腰部企业在洗牌中或被并购，或出局，家居“战国时代”即将来临。
再启上市热潮
回顾过去20年，家居行业在2011年、2014年、2017年都出现过上市热潮，每一轮都伴随着行业的变革和集中度的提升。比如2017年资本热捧全屋定制，欧派、尚品宅配等企业趁着风口上市，和2011年上市的索菲亚共同形成全屋定制“三足鼎立”的局面。
2014年年中时，红星美凯龙、顾家家居、帝王洁具、富森美家居、欧普照明等在内的14家泛家居企业曾一度因“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”，家居建材企业集体IPO现象也引起业界关注。
自2020年开始，家居建材行业正在经历新一轮的资本化浪潮，预计规模比前几次都要大。从去年开始截至目前，泛家居领域有近60家企业向资本市场发起了冲击。
据中国房地产报记者不完全统计，2020年有16家家居建材企业“上市”，其中包括东鹏控股、狄耐克、火星人、亿田智能、帅丰电器、奥普家居、中天精装、公牛集团等都是所在行业的龙头企业。2021年截至目前，已经有通用电梯、王力安防、德才股份、涂鸦智能等成功登陆了资本市场，另外还有多家正在推进IPO上市进程。
四万多亿规模的家居家装行业，企业上市成了抢占市场份额的有效途径之一。对于募集资金的用途，本轮上市企业在招股书中多表示是为了扩大生产基地、拓展营销网络、加大研发支出和补充流动资金。
行业观察分析，家居建材企业上市潮，一方面得益于审核制度的放宽，另一方面与居住产业生态的整体重构息息相关。
头部企业完成资本化后，行业集中度进一步提高，淘汰落后产能，产生规模效应，有利于增强品牌知名度和市场竞争力。另一方面，地产金融政策收紧后，房企将现金流压力、负债压力转嫁给供应商，整装风口下，只有具备垫资能力的大企业才能够从中分得蛋糕，中小企业面临被整合甚至被淘汰的风险。
业内人士预计家居建材行业未来会跟房地产行业一样，所有的龙头企业，尤其是前10强，90%以上可能都必须上市。二梯队的企业，比如前20强或者50强的，可能会并入其他上市公司，或者继续做大，想办法独立上市。
IPO背后资本力量
值得关注的是，在这轮IPO家居企业背后的资本实力，也很有看头。
据地板企业书香门地招股书显示，其第二大股东为上海檀叙企业管理咨询中心，这家公司红星美凯龙和居然之家相关公司均有持股。同时，红星美凯龙和居然之家也共同参股了箭牌家居，尽管持股比例很小。
除了以上两家，软体家居幕思申报前最近一次新增股东的动作中，红星美凯龙和华联综艺赫然在列，后者的执行董事便是居然之家实际控股人汪林朋。其中，欧派投资也是慕思的幕后投资人之一。
另外，二闯IPO森鹰窗业于近日披露了创业板首轮审核问询函，在问询函中，深交所针对欧派家居、居然之家、红星美凯龙三大家居公司低价入股一事进行了重点问询。
为何两个家居流通业的龙头企业频繁参股家居企业？来自业内的分析称，一方面是近水楼台，他们的优势与经验便是强大的品牌资源，能够从行业中甄选出谁更具发展潜力；另外，两家作为上市公司同样也需要对外投资来稳固发展。
除了行业内的相互看好之外，各路资本力量也把目光锁定在了家居企业。不久前，京东出资5.34亿元入股尚品宅配，正式入局家居整装市场。7月6日，贝壳找房也宣布与圣都家装达成协议，以不超过80亿元的总价收购圣都100%的股权。此外，国美收购打扮家后，启动家居家装战略也曾轰动一时。
不仅如此，在房地产行业利润下滑趋势下，越来越多房企开始布局家居家装，房企巨头跨界家居装修的“地产+建材+装修+家居”这一紧密产业链正在形成。目前碧桂园服务宣布拎包入住业务范围将拓宽至家装服务领域；龙湖推出全新品牌“塘鹅”入局家装；阳光城宣布“梦享家”事业部成立。不仅如此，港股物业上市公司2020年年报显示，碧桂园服务、世茂服务、恒大物业、新城悦服务、时代邻里等的家庭服务和美居业务都受到特别重视。
目前行业中常说的“四万亿”规模的家居家装行业，目前看只是一个估算，伴随着其他赛道的入局者越来越多，未来家居建材市场潜力巨大，持续扩张也是必然。
不过，细数家居建材上市企业这些年的发展，可谓高地各异、冷暖自知。2020年注册制以及新三板的制度改革，为中国多层次股权融资市场的活跃度打开了新的局面。但注册制虽然让企业上市更加容易，但同时也加速垃圾股边缘化，上市之后仍有可能退市。例如：宜华生活被迫摘牌；航标卫浴、大自然家居私有化港股退市等，也给企业敲响了警钟。
上市不是终局，只是开始。家居建材企业资本“长征”之路，才刚刚开始。
智能家居市场迎来又一轮增长，这次驱动主要来自两股力量：一是精装房配套；二是电商销量继续保持高增长。
此外、家装渠道、商场渠道正在释放能量，带来流量的同时，扮演更有力的线下交付与服务角色。
2021年的情况相当不错，精装房配套率又有更强的表现。
据奥维云网发布的数据，2021上半年，精装修新开盘项目1490个，同比下滑8.9%；规模123.75万套，同比下滑12%。
整个楼盘规模出现了下滑，但智能家居出现了逆势增长，其中的智能家居系统配套规模达到9.44万套，同比增长43.9%，配套率达7.6%，同比增长。
如果考虑到多种智能家居品，比如智能锁、智能开关、智能坐便器、智能家居系统等所有配套，则精装房市场带来的订单规模更大。
奥维云网给出的统计是，2021前4个月里，智能家居配套规模50.75万套，配置率高达86.1%。
这个配套率，毫无疑问已是精装市场的高配家居产品。毕竟很多高配置的产品，比如陶瓷、地板、橱柜等，配套也才9成多。
在智能家居所有品类里，配套率很高的主要是智能安防、智能门锁这两种，已到70%以上。
智能开关、智能坐便器也有比较高的配套率，大概在13%到25%之间。智能家居系统还在10%以下的配套率区间波动，上升的可能性还是非常大的。
在这些热门精装配套产品之外，还有一些处于孵化期的品类，比如智能照明、智能窗帘、智能水龙头、智能花洒、智能晾衣架等，预计会有一定的增长空间。
配套率超过10%，意味着十几万套房子的订单；当达到7成以上的配套，意味着将近100万套房子的订单。
对智能家居企业来讲，这将是非常可观的增长空间，值得下力气挖掘。
从目前市场份额来看，占比较高的公司当中，既有以智能家居为主业的品牌，比如欧瑞博、UIOT超级智慧家、凯迪仕、天猫精灵、安心加、紫光物联等。
也有传统家居龙头打造的智能家居子品牌，或者近几年全力打造的智能家居业务，比如坚朗海贝斯、TCL-罗格朗、西蒙、美的、名门等。
数以千计的智能家居企业，正在迎来比较好的市场局面，精装配套需求的提升，尤其是优质楼盘项目的合作推进，将利好其中具备工程渠道优势的公司。
前几年里，确实有部分企业专注于工程渠道的开发，从公寓酒店开始，再向精装楼盘布局，与TOP100房企增强合作，收获季节或已到来。
在精装房渠道之外，电商渠道的放量逐渐体现。
据大材研究的不完全统计，智能马桶、智能马桶盖、智能锁、扫地机器人、智能音箱等品类，在电商渠道卖得相当不错。
以天猫、京东为核心平台，数以百计的智能家居企业受益。
据京东大数据研究院发布的《2021智能马桶线上消费趋势报告》，其中提到，2017-2020年四年间，智能马桶盖销量翻番，智能马桶一体机（智能坐便器）销量更是翻了10倍。
而且智能马桶相关的品牌高速增长，对比2017年来看，到2020年品牌数量增加近2倍，在库商品增加了2.5倍。
我们注意到，几乎所有一二线传统卫浴品牌，都推出了智能马桶产品，并且视为核心爆款加以打造，形成了优势明显的主推系列，比如：
恒洁、九牧、箭牌、金牌、澳斯曼、安华、科勒、TOTO、惠达等。
同时，一些专注于智能马桶的垂类品牌，得以崛起，比如瑞尔特、喜尔康、怡和、便洁宝、特洁尔等。喜尔康已经在上市的过程中，品类布局已向全屋智能看齐。
此外，家装渠道，预计是一个值得重视的战场。
也就是智装，把智能家居与装修融合到一起，在业主准备装修房子的时候，全屋智能就能植入到装修公司的方案里，这种做法，预计接下来兵家必争。
智装的价值在于，在更前端抢占客流量，同时与装修公司、设计师联手，进一步推动家装市场对智能家居的认可度。
加之是全屋智能方案的融入，既有利于智能技术的实现，同时有助于提升客单值。
那么，家居行业非常核心的卖场渠道，在智能家居时代，又能扮演怎样的角色？
我们注意到，部分智能家居企业正在线下布局，比如像绿米，在购物中心开店；欧瑞博，在富森美、红星美凯龙等家居商场开体验店。
这些线下店扮演两种作用：一是展示产品、获客引流、供客户参观；二是面向用户提供方案设计、产品安装、售后维保等服务。
在接下来的竞争中，线下店的价值依然明显，预计还是会有更多智能家居企业到商场开店，实现线上线下的协同推进。
全渠道布局的展开，意味着智能家居产业的阵地战进入更激烈的阶段。
能不能有侧重地拿下全渠道资源、建立起新形势下的渠道优势，将决定智能家居企业能做多大、能走多远。
2021年上半年，家居行业上市公司发生了10余起高管人事变动，涵盖副总裁、董事、副总经理等职位，涉及欧派家居、索菲亚、帝欧家居、好莱客等7家企业。家居行业高管变动频繁的背后，反映了家居行业正在面临剧烈变革的现实。
家居企业互相“挖角”，业务战蔓延至人才战
据统计，今年上半年，包括欧派家居、帝欧家居、索菲亚、好莱客等在内的7家企业发生了高管人事变动，其中3家为定制家居企业，分别是欧派家居、索菲亚和好莱客。
欧派衣柜业务在2020年实现收入57.72亿元，同比增长11.71%，占营业收入的比重为39.16%。据了解，原欧派家居副总裁杨鑫自入职欧派家居后，用了5年的时间，把欧派衣柜的营收从2015年的13.37亿元提升到了2020年的57.72亿元，翻了四倍有余。2019年末，杨鑫由营销副总裁升任为欧派家居集团副总裁。在杨鑫的带领下，欧派家居成了索菲亚在衣柜领域最强劲的对手。而索菲亚衣柜业务发展遭遇了瓶颈，市场正被欧派家居瓜分，二者的“衣柜”争夺战愈演愈烈。
2011年，索菲亚顶着“定制家居第一股”的光环上市。但在营收规模和市值上，索菲亚如今均被欧派家居超越，而衣柜业务是欧派家居和索菲亚的核心，此次杨鑫从欧派家居离职并入职索菲亚，对索菲亚乃至整个定制衣柜行业而言都是一件大事。
与杨鑫宣布入职索菲亚的同一月，原索菲亚副总裁刘泽勤、索菲亚旗下司米厨柜有限公司营销副总经理刘怀涛宣布加入欧派家居。可见，两家公司在定制家居领域的竞争，已从“业务战”蔓延至“人才战”，最终鹿死谁手尚需继续观察。
高管频繁变动背后，是行业剧烈变革
事实上，近年来高管频繁变动在泛家居行业已成常态。
据搜狐焦点家居统计，2019年泛家居企业有27位高管发生岗位变动，2020年有39家家居企业发生人事变动，近4成为离职，涉及的企业包括顾家家居、顶固集创、欧派家居、敏华控股、东方雨虹等头部企业，其中2019年有55%的岗位变动涉及家具企业，2020年则以定制家居、卫浴品牌占大头。
窥一斑可知全豹。从行业角度看，高管频繁变动其实折射的是当前整个行业正处于剧烈变革之中。
目前，全屋定制以其专业定制为特色，彰显屋主个性，符合当代消费者个性化的需求，成为行业发展的一大趋势。目前，全屋定制领域基本形成头部企业靠规模化和品牌认知，中小企业靠差异化和地域优势形成各自竞争力的胶着局面。整个领域的竞争也将日趋激烈，欧派家居和索菲亚的“人才争夺战”只是冰山一角。
此外，5G、AR/VR、人工智能等数字化技术直接推动了智能家居市场的壮大。2020年，泛家居行业数字化转型提速。艾媒数据显示，2021年中国智能家居市场规模增至1923亿元左右，软装家具中商品数字化水平同比增长137.09%，下沉市场(四线及以下)商品数字化增长显著，2020智能设计需求量平均增长150%。
除此之外，过去的2020年，由于疫情的催化，线上直播成热潮，也影响了家居企业的销售方式，线上线下渠道结合成为家居行业实现业务增长的重要方式。
可以预见，随着行业的持续变革与创新，更多的可能性出现，企业也必将出现更多的组织架构或人力资源调整，高管频繁变动也将继续在这个行业上演。