各行业大咖涌入赛道，全屋智能化成行业趋势

最近，陆续有知名家居企业发布前三季度的报告，目前来看，增长是主流，大增长很普遍，小增长反而少见，不增长那就显得另类。

值得关注的是，富森美、顾家、喜临门三家活跃度较高的家居品牌，情况都不错，至少透露了两点信息：

一是基本面过硬，主业扎实，2021年以来的经营策略是有效的，是可持续的。

二是大家居市场已全面回暖，拥有品牌效应的企业，将获得最大的红利。

01

先看富森美，前三季度营收为11.28亿元，同比增长18.06%；实现净利润6.95亿元，与上年同期相比增长39.95%。

其中的第三季度，主营收入3.86亿元，同比上升11.04%；净利润2.35亿元，同比上升26.56%。

尤其是经营活动产生的现金流量净额为9.67亿元，同比大增 183.05%。

这份成绩的取得，并没有悬念，这家连锁家居卖场已稳健增长多年，围绕大家居产业链的深耕式布局，持续展开。

从当前的情况看，富森美预计还有更大的发挥空间：

1、自持物业优势，自营卖场建筑面积超过110万平方米，而且认可度非常高，有效巩固了家居流通业务的基本盘。

2、合作商户超过3500家，而且普遍是一二梯队品牌，平台集合了本地大多数大商，根基非常深。

此外，品牌本身的号召力，加上主动布局多渠道流量矩阵，使得富森美在客户资源争夺中拥有较强优势，赋能商户的同时，也给自己带来了可观的收益。

以其中的富森美术馆为例，一年办了28场艺术展，吸引了8.9万多位观众到场，仅仅是商场内一个美术馆就有如此大的流量，可见其引流能力还是很不错的。

值得关注的是，富森美在上半年新设了成都焦糖盒子公司、富小森装饰设计公司以及成都百燕家家居公司，均是富森新零售公司旗下子公司，助力公司持续推进新零售发展战略。

我们认为，这种新零售布局至少释放了三点信号：

一是富森美将继续加码新零售战略，不是试探性地进攻，而是要走出一条大路，孵化出成规模的业务形态。

二是力图在现有卖场业务的基础上，重新打开新的增长通道，而不再是局限于平台业务，其中的焦糖盒子是做自营家居零售，而装饰设计、百燕家的出现，可能意味着新零售公司在业务链上的进一步完善。

三是富森美并没有满足于当前连锁龙头的成绩，而是全力在拓宽未来的增长空间，向更具想象力的高峰攀登。

02

再看顾家家居的报告，2021年前三季度总营收高达132.25亿元，同比增长54.78%；归母净利润12.38亿元，同比上升22.58%。

这意味着，三个季度的营收已超过了2020年全年。

2020年时，顾家的营收约126.66亿元，2019年是110.94亿元，三年下来，继续保持比较高的增速。今年更是超出了很多人的想象。

其中有一个漂亮的节点是，第八季全民顾家日期间，7月19日到8月23日，零售分销系统录入订单金额达到40.56亿元，同比增长52.2%。

能够拿下这样的战报，综合顾家公告的原因，我们认为，离不开如下几点：

1、各个区域营销组织的成熟，经销商的主动出击。

我们在走访中曾遇到顾家的经销商，其攻势迅猛，与总部联手做活动引流，连续打了多场漂亮的落地活动战。

试想，很多经销商一起行动，这个能量会相当大。

2、网点覆盖的继续扩大，据说已有6000多家专卖店，在软体里肯定是排在前列的。

3、品类转型正常推进，从软体向多品牌、全品类全系列、全渠道转型，成为综合家居零售运营商，而不是某个品类里的佼佼者。

有了品类布局的宽度与深度，自然有助于规模的大度。

4、在销售费用方面敢于投入，经费额度比较庞大，前三季度超过了18.57亿元，而2020年同期超过15.58亿元，差不多又增加了3个亿。

03

喜临门表现同样不俗，前三季度收入超过50.42亿元，同比增长46.05%；归母净利润3.74亿元，同比上升107.47%。

其中第三季度，单季营收19.36亿元，同比增长31.06%；归母净利润1.56亿元，同比上升13.42%。

扭转了前两年不太好的迹象，整个形势维持向上，在软体里堪称抢眼。

就做法来讲，我们梳理了如下几点：

1、品牌基本盘过硬，现在的增长相当于挖潜，是一种激活品牌能量的做法与表现。

2、投入方面的力度保持在高位，前三季度里，销售费用超过6.66亿元，研发费用约1.32元，两个数字都大幅超过了2020年同期。

3、零售做得很不错，增长非常迅猛，比如上半年，自有品牌零售是19.92亿元，同比增长高达107%，比2019年也增长了98%，无疑带动了整体的上升。

零售业务要想做好，靠的就是品牌号召力，以及经销商网点的竞争优势。

喜临门保持扩张局面，上半年线下4017家，分成几个品牌，喜临门有2576家，喜眠有898家，M&D沙发有489家，Chateaud'Ax客厅家具专卖店有54家。

4、线上线下两条线都强势，上半的数据里，自有品牌线下零售15.7亿元，同比增长114%（较2019年同期+88%）；而线上也做得不错，主攻京东、天猫等，配合直播，做到了4.22亿元，同比增长87%（较2019年同期+141%）。

最近的一项公开信息显示，喜临门在力占双十一，据说预售19分钟天猫就破亿，预售1小时，单品4DPro舒睡床爆卖34259张。

在这次双11大比武里，喜临门除了在销售上做功课，服务有改进，比如：

10天无条件免费退换货、部分商品则直接开启101天免费试睡等、免费预约入户安装以及免费取旧换新、老旧床垫上门免费运走；产品非人为损坏，质保期内只换不修。

未来充满不确定性，但从这些企业的经营风格来看，并结合近年来的走势，或许前方还有更出色的表现。

无论如何，把主业守好、护城河挖深、城墙筑牢，始终是不会错的。

欧派家居

欧派家居(603833.SH)于10月27日发布2021年三季度业绩公告称，年初至报告期末公司实现营业收入约144.02亿元，同比增长47.99%；实现归属于上市公司股东的净利润约21.13亿元，同比增长45.73%。

而第三季度公司实现营业收入62.02亿元，同比增长30.12%；实现归属于上市公司股东的净利润11.01亿元，同比增长14.57%。今年第三季度公司的营收及净利润均创下上市以来的新高。

索菲亚

索菲亚家居股份有限公司（002572.SZ）于10月27日晚发布2021年第三季度报告。报告显示，2021年1至9月，公司实现营业收入72.44亿元，同比上升42.2%；归母净利润8.49亿元，同比上升21.78%；归母扣非净利润7.91亿元，同比去年增长35.35%。

而第三季度公司实现营业收入29.44亿元，同比增长15.93%；实现归属于上市公司股东的净利润4.03亿元，同比增长13.71%。

尚品宅配

广州尚品宅配家居股份有限公司（300616.SZ）于10月27日晚发布2021年第三季度报告。1-9月公司实现营业收入约51.64亿元，同比增长17.84%，实现归属于上市公司股东的净利润约8,704万元，同比增长50.84%。

而第三季度公司营业收入19.87亿元，同比减少6.09%，归属于上市公司股东的净利润4440.26万元，同比减少75.39%，

金牌厨柜

金牌厨柜（603180.SH）于10月27日发布2021年三季度业绩公告称，年初至报告期末公司实现营业收入约22.2亿元，同比增长37.41%；实现归属于上市公司股东的净利润约1.58亿元，同比增长6.38%。

而第三季度公司营业收入8.93亿元，同比增长13.49%；归属于上市公司股东的净利润7134.25万元，同比下降18.14%。

志邦家居

志邦家居(603801.SH)于10月25日发布2021年三季度报告。年初至报告期末志邦家居营收为33.22亿元，同比增长40.04%；归属于上市公司股东的净利润约3亿元，同比增长51.75%。

而第三季度公司营业收入14.14亿元，同比增长23.18%，归母净利1.48 亿元，同比增长0.85%。

好莱客

10月29日，广州好莱客创意家居股份有限公司（以下简称“好莱客”）发布2021年第三季度报告。根据公告，好莱客第三季度实现营业收入9.05亿元，同比增长35.92%；归属于上市公司股东的净利润9569.86万元，同比减少7.17%。

好莱客前三季度实现营业收入24.29亿元，同比增长72.72%；归属于上市公司股东的净利润2.34亿元，同比增长30.05%。

关于营收增长的原因，好莱客表示，主要是系带公司贯彻“新原态+大家居”核心战略，业务恢复正常，主营业务有序开展，产品订单较上年同期持续增长，且并表湖北千川所致。

皮阿诺

皮阿诺(002853.SZ)于10月28日发布2021年三季度报告称，公司主营收入13.17亿元，同比上升30.38%；归母净利润1.69亿元，同比上升37.66%；扣非净利润1.6亿元，同比上升35.19%。

而第三季度公司营业收入4.73亿元，同比下降4.75%；归属于上市公司股东的净利润7172.4万元，同比下降2.08%

顶固集创

顶固集创(300749.SZ)于10月23日发布2021年三季度报告称，公司前三季度实现营业收入为8.87亿元，同比增长60.18%；归属于上市公司股东的净利润为0.72亿元，同比增长595.46%。营收和净利润数据均创出了上市以来最好成绩。

而第三季度公司营业收入3.64亿元，同比增长48.23%；归属于上市公司股东的净利润3103.10万元，同比增长904.20%。

我乐家居

10月29日，南京我乐家居股份有限公司 （以下简称“我乐家居”）发布2021年第三季度报告。根据公告，我乐家居第三季度实现营业收入4.97亿元，同比增长7.91%；归属于上市公司股东的净利润4937.02万元，同比减少33.94%。

我乐家居前三季度实现营业收入12.42亿元，同比增长24.33%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比减少16.55%。

关于第三季度净利润同比下降的原因，我乐家居表示，主要有两个：一、第三季度较同期收入增长较少；二、营销人员增加、薪酬方案调整、2021 年新增发行限制性股票致职工薪酬较同期增长较快及广告投入、门店房租较同期增长较快综合因素。

数据分析

9家上市定制家居企业中，排名前三的是欧派家居、索菲亚、尚品宅配。

从营收增长来看，9家均实现大幅度增长，好莱客前三季度实现营业收入24.29亿元，同比增长72.72%，营收增幅第一，顶固集创营收增长60.18%，位居第二。

净利润方面，利润排名前三的是欧派家居、索菲亚、志邦家居，净利润分别是21.13亿元、8.49亿元、3亿元；净利润增长最多的是顶固集创，增长率高达595.46%；净利润增长较少的则是我乐，同比减少16.55%。

如不出意外，欧派2021年大概率将突破200亿元大关，这对行业将是具备里程碑意义的事件。

好莱客在与千山并表之后营收大幅提升，2021年将有望突破40亿元，跻身头部品牌之列。